A股迎第二家主动退市公司，×ST上普或于4月底前正式申请退市

时隔四年之后，A股或迎来第二家主动退市公司。

3月21日晚间，*ST上普（600680.SH）公告，公司拟以股东大会方式主动撤回A股和B股股票在上海证券交易所的交易，并在取得上海证券交易所终止上市批准后，转而申请在全国中小企业股份转让系统两网及退市公司板块（俗称老三板）挂牌。

此前，因在2015年、2016年和2017年连续三年亏损，*ST上普股票已于2018年5月底被暂停上市。目前，*ST上普2018年年度报告尚未披露，但其预计，公司2018年的经营业绩为亏损。根据相关规定，即便不主动退市，在2018年年报披露以后，*ST上普也将触发强制终止上市情形。

4月底前正式申请退市，逾3万股民拥有现金选择权

*ST上普审议主动退市议案的股东大会将于4月9日召开。根据相关规定，若议案顺利通过，*ST上普将在4月30日之前，向上交所正式提出主动终止上市申请。申请被受理后，上交所将在15个交易日内作出是否同意的决定。

三季度报显示，*ST上普目前的总股本为3.82亿股，股东总数为3.65万户。按照*ST上普提出的方案，除控股股东中国普天信息产业股份有限公司（下称普天股份）外，*ST上普的其他全体股东将拥有现金选择权，行权价格为：A股每股6.74元；B股每股0.416美元。

界面新闻记者注意到，*ST上普股票暂停上市前最后一个交易日的收盘价为每股7.37元。*ST上普称，本次现金选择权选择了董事会审议通过主动终止上市事项前30个交易日公司股份的平均交易价格，考虑到上海普天停牌及暂停上市期间相关指数及大盘的下跌情况，实际上该现金选择权已经给予了一定程度的溢价。

据公告，本次现金选择权的提供方为*ST上普控股股东普天股份。资料显示，普天股份是中国普天信息产业集团有限公司（普天集团）旗下的全资子公司，而普天集团是国资委直属的全资国有企业。

扣除普天股份持有的*ST上普1.92亿股A股股份，在现金选择权申报时间内，普天股份需为*ST上普不超过6535.21万股A股股份，和1.25亿股B股股份提供现金选择权。按照行权价格计算，普天股份需为此准备的现金上限为4.4亿元人民币加5191.68万美元（约合人民币3.48亿元）。

值得一提的是，如果股东大会不能通过主动退市的相关议案，*ST上普的其他股东将不能获得现金选择权，且待年报披露以后，*ST上普将面临被强制终止上市的命运。由此，*ST上普股票将进入为期30个交易日的退市整理期。按照以往经验，进入退市整理期的上市公司股票将面临价格大幅下跌的风险。

*ST上普在公告中称，申请主动退市的原因是为保护投资者利益，避免退市整理期股价波动给中小股东造成影响。

重新上市尚无具体时间安排，最快也在三年后

界面新闻记者注意到，除退市流程外，在重新上市规定方面，主动退市的上市公司与被强制退市的上市公司之间也存在差别。

据证监会《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》，存在强制退市可能的上市公司在触及强制退市指标前，实施主动退市，在消除可能导致强制退市的情形后，可以重新申请上市。

此外，《上海证券交易所退市公司重新上市实施办法》第九条规定，主动退市公司可以随时向上交所提出重新上市申请。

但对于*ST上普来说，要想重新申请上市，并非“随时”可行。按照现行政策规定，重新上市必须具备“最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据”的条件。

*ST上普目前的业务包含商业自动化、能源集成、安防监控、工业园建设及印制电路板生产加工等。近年来，*ST上普的经营状况不见好转、持续恶化，连续多年巨额亏损，且营业收入连年下滑。这意味着，*ST上普要在短时间内实现扭亏，困难较大。

*ST上普称，未来一段时间，将制定完善公司总部及子公司改革方案，优化公司资源配置，调整产业结构，实行经营管理的统一，着力提升经营质量，安置富余人员，降本增效，对低效无效资产加大处置工作力度，加强两金管理，改善资产质量，为企业发展提供全方位支撑。

据公告显示，作为实际控制人，在*ST上普退市摘牌后，普天集团将在条件具备时，适时推进与*ST上普主业相关公司的资源整合，以进一步提升公司竞争能力。但在目前，*ST上普没有筹划重大资产重组。

*ST上普在公告中表示，公司在具备重新上市条件的前提下，将积极争取重新上市，但是目前尚无重新上市的具体时间计划。

重组之后，四年前的主动退市第一股正筹划重新上市

*ST上普并非A股主动退市第一家。2014年退市制度改革后，二重重装（现简称国重装5，代码：400062.OC）于2015年4月向上交所提交了主动终止上市的申请，并于次月完成股票摘牌。

二重重装当年所面临的情形与如今*ST上普所面临的情况极为相似。彼时，二重重装已在2011年、2012年和2013年连续三年亏损，且预计2014年将继续亏损，面临被强制终止上市的命运。

2014年年报披露前夕，二重重装通过召开股东大会的方式，向上交所主动申请终止了股票的上市交易，转而在老三板挂牌。在退市方案上，二重重装也是由实际控制方向其他股东提供现金选择权。

转入老三板当年，二重重装实现营业收入25.12亿元，较2014年仍下滑35.7%；实现净利润9387.6万元，扭亏为盈。但扣除债务重组等带来的非经常性损益后，二重重装当年仍亏损32.46亿元。

在此后的2016年、2017年，二重重装彻底扭亏，净利润和扣非净利润双双“转正”，并实现连续增长。此后，因进行重大资产重组，二重重装更名国机重型装备集团股份有限公司，简称“国重装5”。

2019年1月25日，国重装5公告称，根据目前的发展战略及资本运作需要，公司拟筹划重新上市事项，即未来拟在适当时机申请公司股票在上海证券交易所重新上市。

国重装5于3月1日公布的2018年年度报告显示，公司全年实现营业收入95.23亿元，同比增长32.50%；实现净利润4.82亿元，同比下降约33.16%；但在扣除非经常性损益后，净利润为3.93亿元，同比增长423.6%。